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许多因素有利于中国新经济和人民币的崛起

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2020-08-24 10:08:48中国日报编辑:顾立平 ECNS App下载

陆家嘴地区的看法在上海,华东。 [照片/新华网]

随着COVID-19大流行引起的市场动荡,全球投资者正在寻求稳定,中国有一个重要的机会之窗可以推动人民币国际化的发展。

目前,大多数主要经济体都采取了极低或什至负利率的措施来缓解由COVID-19引起的经济冲击。负利率的金融资产在世界范围内持续增长。

然而,中国的人民银行,中国的中央银行,并未遵循共同的经验,并为传统的货币政策保留了一些空间,一年期基准贷款利率或主要贷款利率在八月份达到了3.85%。 。

考虑到中国人民银行已从反危机宽松模式开始规范其货币政策,中国的正利率与其他主要经济体的零利率或负利率可能会在相当长的时间内并存。

这对人民币构成了优势,因为保留传统的政策空间不仅意味着中国货币当局可以使用更多工具来缓冲未来的潜在冲击,而且表明人民币计价资产的回报更高。

另一个考虑因素是,美国和欧盟采取的大规模甚至无限量的量化宽松措施引起了全球投资者的关注。

借助于美元和欧元的国际货币地位,这种量化宽松措施实际上迫使这些货币的全球持有者分担某种程度地解决国内经济问题的费用,通常采取货币贬值或汇率波动的形式。 。

这将鼓励全球投资者增加其他货币的持有量,以减少此类成本的敞口,增强他们持有更多以人民币计价资产的意愿。

这种趋势已经开始显现。自第三季度初以来,截至周五,在岸人民币的即期汇率已升值约2%,至约6.91。

根据中国人民银行的数据,今年上半年,人民币跨境支付达到12.7万亿元人民币(合1.8万亿美元),同比增长36.7%。

中国人民银行行长易刚在最近接受新华社采访时说,人民币国际化保持“良好势头”,并承诺将继续在这方面努力。

到目前为止,尽管近年来在全球范围内取得了重大进展,但人民币在全球货币体系中的储备仍然有限。现在,外资大约持有人民币计价金融资产的2%以上。

为了抓住机遇,在全球范围内加强人民币的持有和使用,中国应该加紧努力改善相关的金融基础设施,这是该国建立“双周期”发展模式的重要组成部分。

中国领导人最近提出的这种模式的特点是,尽管挑战缠身,国内和国际经济周期仍能平稳运转,以维持稳定的经济发展,而国内经济是主要支柱。

随着中国金融市场已发展成为世界上最大的金融市场之一,将金融资源的跨境流通视为国际周期和高水平开放努力的重要方面是适当的。

在国际舞台上加强人民币的使用,将有助于中国与世界其他地区在金融资源的流通方面建立更紧密的联系,以对抗一些意图使中国与国际资本脱钩的力量。

在金融资源的国内流通方面,中国通过直接融资渠道向该行业投入更多资金来刺激新经济增长的战略机遇已经显现。

由于决策者致力于促进经济复苏,国内外的流动性水平都在上升。

广义货币供应量M2在7月底同比增长10.7%,至2112.5万亿元。根据官方数据,这一增长率比去年同期高2.6个百分点。

高盛(Goldman Sachs)的一份报告称,在美国,6月份M2同比增长率从去年底的6.7%激增至22.9%。

有很多因素可以帮助将大量流动资金引导至创新型企业。最突出的一个可能是在数字化和产业升级中新兴经济部门蓬勃发展的融资需求,这一趋势已被COVID-19大流行加速了。

有利的政策条件也很重要。在上海的STAR市场上,基于注册的首次公开发行系统的顺利实施,使新经济企业的上市变得更加容易。从本周开始,即使是深圳创业板也将实施这一市场化改革。

此外,中国对房地产业投机活动的严格监管以防止金融风险增加了资本市场投资的吸引力,并加剧了居民在其整体资产组合中增加股票的趋势。

根据全球审计,今年前六个月,A股IPO数量为118只,募集资金总额为1,393亿元人民币,分别比去年同期增长84%和131%。普华永道

应该采取更多政策来维持上市公司数量的快速增长,例如,进一步推进以市场为导向的金融资源分配,并修订融资规则,以更好地适应新经济企业不断变化的需求。

我预计,在中国,新经济企业主导的直接融资的快速增长将继续下去,这对于促进经济升级同时防止杠杆水平的上升有很大帮助。

简而言之,当前全球宽松的货币环境为中国提供了一个重要的机会,可以推动中国推动新经济领域的发展,并使人民币进一步国际化。

可以预见,为抓住机遇,将加大政策力度,这是该国为促进国内市场和国际同行金融资源流通所做的努力的一部分。

作者是中国银行业协会首席经济学家,北京大学汇丰金融研究所执行董事。本文基于他最近在中国宏观经济论坛上的演讲。

这些观点不一定反映《中国日报》的观点。

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